每天打開財經新聞，常會聽到「台股今天上漲300點」、「台股站上2萬點」，或是「大盤今天下跌」。但是，台股真的有一張股票叫做「台股」嗎？其實沒有。新聞裡所說的「台股幾點」，通常指的是「臺灣證券交易所發行量加權股價指數」，英文名稱為 Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index，簡稱 TAIEX，大家也常直接叫它「加權指數」。
台股加權指數就像一支測量股票市場溫度的溫度計。臺灣證券交易所有許多上市公司，如果每天都要一家公司、一家公司查看股價，很難立刻知道今天整個市場究竟是變好還是變差。因此，證券交易所把許多上市公司的股價和公司規模一起計算，最後濃縮成一個數字。這個數字上升，通常代表上市股票整體市值增加；數字下降，則代表整體市值減少。
不過，台股加權指數並不是把每一家公司的漲跌直接平均。它採用的是「市值加權」方式，也就是規模越大的公司，對指數影響越大，核心公式為：（總發行市值 ÷ 當日基值）× 100。一家公司的市值，可以簡單理解成「股票價格乘上發行股數」。例如一家公司的股票每股100元，共有10億股，它的市值就是1,000億元。另一家公司就算股價也是100元，但如果只有1億股，市值就只有100億元，因此前一家公司對大盤指數的影響會大得多。
這也解釋了為什麼台積電的股價變化常常能明顯影響台股。台積電是臺灣市值非常大的上市公司，因此它如果大漲或大跌，就可能讓加權指數跟著出現明顯變化。甚至有可能出現一種看似奇怪的情況：今天上漲的公司比下跌的公司還多，但因為幾家大型公司跌很多，最後加權指數仍然下跌。換句話說，加權指數不是「每家公司一人一票」，而是大公司的影響力比較大。
加權指數的計算概念其實不難。證交所會先計算所有成分股票的總市值，再與一個基準數值相比，最後換算成指數。臺灣的加權指數把1966年的市場平均狀況設定為100點，之後隨著臺灣企業成長、股票市場擴大以及股價長期變化，指數逐漸從幾百點、幾千點一路走到上萬點。因此，新聞所說的「台股2萬點」，並不是代表一張股票值2萬元，而是代表現在的市場規模和價格水準，與早期設定的基準相比已經高出許多。
這套指數是在臺灣股票市場逐漸發展後出現的。臺灣證券交易所在1962年開始營業，隨著上市公司增加，市場需要一個簡單的數字來表示整體股市表現。證交所後來以1966年的平均市場狀況作為100點的基準，並在1970年正式發布發行量加權股價指數。從那時開始，這個數字便逐漸成為臺灣最重要、也最常出現在新聞裡的股票市場指標之一。
不過，幾十年來股票市場一直在改變，新公司會上市，舊公司可能下市，公司也可能增資、減資或分割股票。如果只是把所有公司的市值直接相加，可能會出現奇怪的情況。例如一家市值很大的公司突然上市，整體市值會立刻增加，但原本持有股票的投資人其實沒有因此突然賺錢。為了避免這種事情讓指數失真，證交所會調整計算中的「基值」，讓指數前後能夠合理銜接。
台股指數最大的作用，就是讓大家快速了解市場狀況。如果昨天指數是20,000點，今天變成20,400點，就代表整體市場大約上漲了2%。投資人不必把上千家公司的股票全部看完，就能先了解今天市場大致是上漲還是下跌。政府、企業和研究人員也會觀察指數，了解投資人對景氣、利率、企業獲利和國際局勢的看法。
指數也可以用來比較投資成績。例如一名投資人一年賺了5%，看起來好像不錯，但如果同一年台股加權指數上漲20%，那麼他的投資成績可能就沒有想像中突出。反過來說，如果整個市場大跌20%，他的投資卻只跌2%，反而表示他的表現比市場好很多。因此，股票指數就像是一條大家共同使用的比較線，在金融上常被稱為「基準」，英文是 benchmark。
此外，股票指數還能成為其他金融商品的基礎，例如臺股期貨、選擇權以及各種指數型投資商品。不過，不同指數所代表的範圍並不一樣。例如「臺灣50指數」主要選出大型上市公司，而加權指數涵蓋的上市股票範圍更廣，因此兩者雖然都能觀察市場，意思並不完全相同。
還有一點很容易讓人誤會，就是台股加權指數並不包含所有臺灣股票。一般新聞中的 TAIEX 主要代表臺灣證券交易所的上市股票，而在櫃檯買賣中心交易的「上櫃股票」，則有另外的櫃買市場指數。因此，「台股加權指數」雖然常被大家簡稱為「台股」，嚴格來說並不是所有臺灣股票的總集合。
另外，大家每天看到的加權指數主要是一種「價格指數」。如果公司發放現金股利，股票除息後價格可能會下降，因此指數也可能受到影響，但投資人其實已經拿到了股利。為了更完整計算長期投資成果，證交所另外也有「報酬指數」，會把現金股利計算進去。對想了解長期投資真正賺了多少的人來說，報酬指數有時比單純的價格指數更有參考價值。
簡單來說，台股加權指數就像是臺灣上市股票市場的一張「總成績單」。每家公司都會影響成績，但規模越大的公司占的分數越多。它不能告訴我們每一家公司到底好不好，卻能讓大家用一個簡單的數字，看懂整個市場現在大致往哪個方向走。
所以下一次再聽到新聞主播說「今天台股上漲300點」，就不必想像有一張叫「台股」的股票突然貴了300元。真正的意思是：代表臺灣上市市場的這支「股票溫度計」，今天又往上升了一截。
（完）
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